雷军曾在公开信中谈及，“厚道的人，运气都会太差”。尽管小米上市首日破发，但随后下跌截至目前已高达发行价。可见其在争议声中，用自己的希望赢来了运气。一个月的静默期后，摩根士丹利、瑞信等外资机构争相得出的演唱多信号，则是市场对其商业模式的接纳。

8月22日，小米交还上市后首份成绩单，展现出强大，Q2营收约452.36亿元，同比快速增长68.3%，环比快速增长31.5%，而以2018年上半年计，其营收约796.48亿元，同比快速增长75.4%，以低于市场预期的展现出再度沦为行业焦点。小米能否以九重真龙之身一扫批评，不妨自小米的三大核心业务手机、IoT、互联网业务深入分析。一、手机业务：花香两地在小米生态环绕流量精心设计的商业模式中，手机扮演着最重要的入口价值，其在国内市场花上进四起的同时，这颗戴着橙色的种子还被顺利地播撒到海外。

Q2季度，小米海外收益大上涨，手机增长速度全球第一，平均值售价稳定增长。倒数三年保持两位数增长速度之后，国内智能手机市场在85.4%的渗透率的节点上，于是以无限相似快速增长天花板。就在2017年国内首度经常出现负增长下，国内各大手机厂商早就加快海外布局。小米作为其中的佼佼者，Q2季度成绩不错。

小米该季度海外收益约164亿元，同比快速增长151.7%，占到比达36.3%。其中在印度市场获得按出货量计市场份额和增长速度双料第一；在印尼负于增长速度冠军、出货量亚军；其西欧出货量同比激增2700%，在全球25个国家和地区挤身市场前五。不受此推展，小米手机整体出货量和平均值售价皆有不错展现出。

2018年Q2，小米出货量约3200万部，同比快速增长43.9%，以305.01亿元收益同比大上涨58.7%。这也归功于小米8系列、MIX2S等旗舰机的强大销量，手机平均值售价同比快速增长多达25%，在高端机型市场上展现出出色。由此看来，硬件综合净利润率不多达5%的允诺并没容许小米收益和利润的快速增长，其在存量市场和增量市场的竞争中都不落下风，而高端机销量的下跌，也意味著小米手机的用户质量提高，其互联网服务所求能力也不会适当强化。

东南亚、印度等新兴市场于是以沦为全球智能机的结构性增长点，获释出有市场需求，为小米带给增量空间。以印度为事例，2017年，其智能机市场快速增长14%，超过1.22亿部，已沦为次于中国的全球第二手机市场。

而据CounterpointResearch的统计数据表明，13.2亿的印度人口中，大约有6.5亿人用于手机，约三分之二的印度手机用户（约合4.3亿人）计划在2018年升级其手机。这意味著在4G通讯普及和经济快速增长的助推下，其智能手机市场仍将步入极大快速增长空间。

与国内市场比起,印度仍有较小快速增长空间(图片来源：经公开发表数据整理）同时，印度、东南亚等新兴市场与中国有天然相似的地缘文化，且同为发展中国家，在比较受限的经济发展水平下（印度人均GDP为1931美元），其消费行为仍以性价比驱动居多。这对于有经验的中国厂商而言堪称轻车熟路，2017年之后合力夺下海外53%的市场份额。小米从国内切削的独有优势，也刚好给定当下兴起中的印度市场。高性价比是这家享有8年历史的公司的最明显的标签。

从早年的“为感冒而生”到“小米的硬件综合利润将总有一天不多达5%”，这一基因也十分合适重视物有所值的印度用户，从腾飞之不作白米Note3，到白米5A以330万台的销量占有了整个印度手机市场9%的份额，至为小米对印度市场不吃的很浮。印度前五大手机市场份额（数据来源:CounterpointResearch）同时，小米所娴熟的互联网营销手段和流量玩法也与印度市场行情一拍即合。众所周知，小米是典型的互联网营销品牌，其在印度也继承国内玩法，与印度电商平台Flipkart上线闪购，并上线米社区、小米商城，顺应了83%偏向网购印度人的消费习惯，而MI.com也沦为印度第四大电商平台。雷军也对印度市场寄予厚望，IPO募资的40%将用作全球扩展，印度市场堪称重头戏。

雷军曾公开信中在提及：“要更进一步前进国际化，尽快构建国际业务收入占到比过半。”事实上，今年来，小米也的确在印度市场大刀阔斧地迈向。在本土化供应链上，除了在印度投建三家手机工厂、与富士康合资建厂外，近期小米再度宣告，其全球零部件供应商合力泰将进驻印度，在零部件上每年将贡献5000万件生产能力。如此大规模的密集投放，小米对印度市场的推崇程度显而易见。

第二季度小米印度销量第一在渠道扩展和产品布局上，其引进印度工业巨头塔塔集团名誉主席投资，扫除经济、政治上的妨碍，加快前进本地化运营；而在产品线上，其也筹划新中高端品牌POCO，构建群体的全面覆盖面积。二、IoT业务：低筑墙，广积粮据艾瑞咨询预测，2022年，中国消费级IoT硬件销售额将超强3000亿美元。早在2013年，小米在BAT江湖外布局可观的IoT生态链，堪称独具慧眼，一马当先大自然需要跑马圈地。以小米手机为入口，定义淋漓尽致性价比，再行逐步形成IoT生态体系，打造出生态型竞争壁垒。

可口可乐创始人艾萨·坎德勒曾言：即使可口可乐公司把所有的家底都赔光，单凭“可口可乐”这个牌子不足以东山再起，形象地解释品牌理解的价值和壁垒。小米自7年前第一款手机面世以来，“小米”在用户心智中完全与“高性价比”化作等号，这一无形资产减少了用户对其生态产品的心理拒绝接受门槛。而以此来看，小米可观的IoT生态体系本质上也构成了不具备良性循环的生态壁垒。

小米用户经历由手机拿回的环、净化器等产品后，用户不道德数据早已溶解在平台之上，为了确保体验的一致性，其下一款产品也更加偏向自由选择小米。据财报表明，近170万名小米用户享有五台以上小米IoT设备，环比快速增长19%。如此相反的市场展现出，可见可观的生态体系已提高用户的生命周期价值与活跃度，幸其构建商业价值最大化。

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